Unternehmensbewertung für Transaktion, Nachfolge und Beteiligung
Wir klären zuerst den Anlass und wessen Perspektive zählt, dann wählen wir die Methode. Das Ergebnis ist eine nachvollziehbare Wertbandbreite mit den Werttreibern dahinter, kein isolierter Punktwert.
- Ergebnis
- Bewertungsbericht mit Wertbandbreite
- Methoden
- DCF, Ertragswert, Multiplikatoren
- Zeitrahmen
- 1 bis 2 Wochen
Anlässe für eine Unternehmensbewertung
Derselbe Betrieb hat für Verkäufer, Käufer und Finanzierer einen unterschiedlichen Wert. Deshalb steht der Anlass am Anfang.
Unternehmensverkauf
Eine realistische Preisvorstellung, bevor Sie in Gespräche gehen, und Argumente für die Verhandlung.
Unternehmenskauf
Entscheidungswert und Preisobergrenze aus Käufersicht, einschließlich Synergien und Finanzierung.
Nachfolge
Übergabe in der Familie, an das Management oder an Dritte, mit einem Wert, den alle Beteiligten nachvollziehen.
Gesellschafterwechsel
Ein- und Austritt von Gesellschaftern, Rückbeteiligung und Managementbeteiligung.
Finanzierungsrunde
Pre-Money-Bewertung und Verwässerung für Eigenkapitalgeber und Altgesellschafter.
Buy-and-Build
Bewertung von Add-ons mit Disziplin beim Multiple, damit die Plattform-Rechnung aufgeht.
Was Sie bekommen
Eine Bewertung, die erklärt, woher der Wert kommt und wie stabil er ist.
Anlass und Perspektive
Klarheit, welcher Wert gesucht ist: Entscheidungswert, indikativer Marktwert oder Preisspanne für die Verhandlung.
Normalisiertes EBITDA
Bereinigung um Sondereffekte, marktübliches Geschäftsführergehalt und Gesellschaftermieten, jede Position belegbar.
Plausibilisierte Planung
Die Planung trägt den Wert. Wir prüfen sie gegen Historie, Markt und Kapitalbedarf.
Methodenmix
DCF bzw. Ertragswert in Anlehnung an die Grundsätze des IDW S 1, plausibilisiert über Multiplikatoren aus Transaktionen und börsennotierten Vergleichsunternehmen.
Bewertungsbericht
Wertbandbreite, Football-Field-Darstellung, Sensitivitäten und die Überleitung vom Unternehmenswert zum Eigenkapitalwert.
Ablauf
- Anlass und PerspektiveZweck, Adressat und Bewertungsstichtag festlegen.
- Daten und NormalisierungAbschlüsse, BWA und Planung aufnehmen, EBITDA bereinigen.
- Planung und BewertungPlanung plausibilisieren, Methoden anwenden, Bandbreite ableiten.
- Bericht und BesprechungErgebnis, Werttreiber und Verhandlungsspielraum gemeinsam durchgehen.
Für eine Bewertung mit vollständiger Datenlage rechnen wir mit ein bis zwei Wochen. Eine indikative Ersteinschätzung ist schneller möglich.
Warum Wave Ventures Advisory
Zwei Partner in jedem Mandat. Die Arbeit bleibt von der Beauftragung bis zum Abschluss bei denen, die Sie im ersten Gespräch kennenlernen.
Keine Übergaben. Keine Projektpyramide.
Wert und Preis getrennt
Der Wert gilt aus Sicht einer Partei, der Preis entsteht in der Verhandlung. Wir zeigen beides und den Weg dazwischen.
Aus der Transaktionspraxis
Wir wissen aus über 50 Transaktionen je Partner, welche Bereinigungen Käufer akzeptieren und welche sie streichen.
Klare Rollen
Wir bewerten als Berater an Ihrer Seite. Für formale Gutachten nach IDW S 1, etwa bei gerichtlichen oder steuerlichen Anlässen, ist eine Wirtschaftsprüfungsgesellschaft der richtige Partner.
Häufige Fragen
Welche Bewertungsmethoden gibt es?
In Deutschland sind Ertragswertverfahren und DCF-Verfahren die anerkannten Gesamtbewertungsverfahren nach IDW S 1. In der Transaktionspraxis kommen Multiplikatoren wie EV/EBITDA aus vergleichbaren Transaktionen und börsennotierten Unternehmen hinzu, meist zur Plausibilisierung. Der Substanz- bzw. Liquidationswert dient in der Regel als Untergrenze.
Brauche ich ein Gutachten nach IDW S 1?
Ein formales Gutachten ist vor allem bei gesellschafts-, familien- oder steuerrechtlichen Anlässen und im Streitfall üblich. Beim Unternehmensverkauf oder -kauf genügt meist eine transaktionsorientierte Bewertung, die sich an den IDW-Grundsätzen orientiert.
Was ist der Unterschied zwischen Wert und Preis?
Der Wert ist eine Größe aus Sicht einer bestimmten Partei, etwa die Preisgrenze eines Käufers. Der Preis entsteht erst in der Verhandlung. Eine gute Bewertung zeigt deshalb eine Bandbreite und die Werttreiber statt eines einzelnen Punktwerts.
Welche Unterlagen werden benötigt?
Jahresabschlüsse der letzten drei bis fünf Jahre, die aktuelle BWA, eine Planung für drei bis fünf Jahre sowie Informationen zu Kunden, Personal, Investitionen und Sondereffekten. Die Sondereffekte sind die Grundlage für die EBITDA-Normalisierung.
Werden Unternehmen im Mittelstand mit Multiplikatoren bewertet?
In M&A-Prozessen faktisch ja. Käufer, insbesondere Finanzinvestoren, denken in EBITDA-Multiples. Entscheidend sind die Bereinigung des EBITDA, Größenabschläge und die Qualität der Planung.
Was kostet eine Unternehmensbewertung?
Das hängt von Anlass, Komplexität und Datenlage ab. Nach einem Vorgespräch erhalten Sie ein Angebot mit festem Umfang, auf Wunsch zunächst für eine indikative Ersteinschätzung.
Verwandte Leistungen
Einzeln beauftragbar oder als durchgehendes Mandat von der Vorbereitung bis zum Closing.
Anfrage: Unternehmensbewertung
Nennen Sie uns kurz den Anlass der Bewertung. Wir melden uns mit einer Einschätzung zu Vorgehen und Umfang.
Wave Ventures Advisory
Schwanthalerstr. 32
80336 München